PETR3 e PETR4 são a mesma Petrobras, mas não são a mesma coisa para o seu bolso. O número no final do ticker indica a classe da ação, e ela define se você vota, quanto recebe de dividendos e que proteção tem se a empresa for vendida. Entenda de uma vez os finais 3, 4 e 11.
ON: ordinárias (final 3)
Ações ordinárias dão direito a voto nas assembleias: cada ação, um voto. É a classe de quem manda: os controladores concentram ONs. Para o pequeno investidor, o voto em si vale pouco (seu percentual é minúsculo), mas as ONs costumam carregar uma proteção valiosa: o tag along.
PN: preferenciais (final 4, 5, 6...)
Ações preferenciais geralmente não votam, mas têm preferência no recebimento de dividendos. Em muitas empresas, isso significa valor por ação um pouco maior ou garantias mínimas de distribuição. Historicamente, as PNs de várias empresas negociam com mais liquidez que as ONs (caso clássico da própria PETR4 e do Bradesco BBDC4).
Units (final 11)
Unit é um pacote: um papel que embrulha ações de classes diferentes, por exemplo 1 ON + 2 PNs (caso da SANB11, do Santander). Comprando uma unit, você leva o combo. Atenção: o final 11 também é usado por FIIs, ETFs e BDRs, e as units de empresas são a minoria. Confira sempre o que o ticker representa antes de comprar.
Tag along: a proteção que poucos olham
Se o controlador vender a empresa, o tag along obriga o comprador a estender aos minoritários uma parte do preço pago pelo controle. Por lei, ONs têm no mínimo 80%; PNs podem ter 0%, a não ser que o estatuto conceda mais. Empresas do Novo Mercado (segmento mais exigente da B3) só têm ONs, com 100% de tag along.
Na prática: imagine o controlador vendendo o controle por R$ 40,00 por ação, com o papel negociando a R$ 25,00 na bolsa antes do anúncio. Quem tem ON com tag along de 100% recebe os R$ 40,00 completos. Quem tem PN sem previsão de tag along no estatuto pode ficar só com o preço de mercado, sem nada do prêmio pago ao controlador, uma diferença de R$ 15,00 por ação, quase 60% a menos que quem tinha a classe certa. Detalhes de governança em governança corporativa.
Qual escolher?
| Critério | Vantagem |
|---|---|
| Proteção em venda de controle (tag along) | ON, com mínimo de 80% garantido por lei |
| Preferência em dividendos | PN, conforme o estatuto de cada empresa |
| Liquidez | Varia por empresa. Compare o volume diário das duas classes |
| Governança máxima | Empresas do Novo Mercado (só ON, 100% tag along) |
Na prática, para o investidor de longo prazo os critérios de desempate são liquidez, tag along e a política de dividendos daquela empresa específica. As duas classes acompanham o mesmo negócio, e os preços tendem a andar juntos. Compare as classes de uma mesma empresa no Comparador e veja os detalhes de cada papel na página do ativo.